El vodka no se lleva bien con los mercados bursátiles
Los recientes eventos en Ucrania simplemente aceleraron el escepticismo ya existente de los mercados hacia Rusia
En el 2013 los inversores internacionales ya habían dejado el país masivamente. Esto fue, por una parte, por la tendencia global de la salida de los inversores de los países emergentes. Por otra, por los temores sobre las expectativas de crecimiento en Rusia y un modelo político y económico fragilizado. n
Es poco probable que el conflicto actual se vea empeorado por una intervención militar rusa justamente por el estado actual de la economía del país. La guerra podría llegar a costar un 3% del PIB ruso lo que representa casi la mitad de las exportaciones rusas de gas hacia Europa que pasan por Ucrania.
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Si Europa impone sanciones, los mercados rusos sufrirán pero existe una paradoja: la crisis ucraniana provoca una subida del precio del petróleo y de los mercados energéticos en general, ya que Ucrania se sitúa en la cadena de aprovisionamiento del Brent, la prima de riesgo aumentó haciendo que el precio del bruto se dispare. n
Este fenómeno favorece bastante a Rusia. Habrá sin duda algunos inversores que van a comenzar a comprar rublos, una estrategia de alto riesgo pero que puede ser pagadora a mediano plazo. nCabe resaltar que en el pasado las tensiones geopolíticas localizadas no tuvieron impactos duraderos en los mercados bursátiles.
Ésto se convirtió en buenas oportunidades para comprar, ya que la volatilidad generada no modifica la trayectoria del subyacente. La trayectoria depende de las condiciones cíclicas (crecimiento mundial) y de las condiciones financieras (políticas monetarias, flujo de capitales internacionales).
Actualmente, los eventos en Ucrania no son susceptibles de modificar ni las unas ni las otras. nFinalmente, si las tensiones quedan localizadas, sin repercusiones duraderas en las provisiones energéticas hacia la Unión Europea, el impacto hacia los mercados se limitara a los valores más expuestos a la actividad rusa. Lo más importante para el inversor inteligente sigue siendo el crecimiento global, la recuperación de Estados Unidos y el retorno del crecimiento en la Zona Euro.
* Abogado especialista en finanzas, bolsas y mercados internacionales. nDirector general de Latin America Invest Corp.
nAdministrador de patrimonios por 3.000 millones de dólares. nWww.latinamericainvest.net / damianvalenzuela@latinamericainvest.com
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