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Mundo Económico

Las valiosas enseñanzas de sir John Templeton
Suelo mencionar bastante seguido a Warrent Buffet, el conocidísimo gurú de las finanzas, pero otro gran inversor del cual vale la pena hablar nes sir John Templeton, puesto que el acercamiento del fundador de los fondos Templeton es brillante y sigue siendo pertinente hoy en día. n

Templeton hizo fortuna comprando acciones de todas las empresas que valían menos de un dólar en la Bolsa de Nueva York en 1939, en el principio de la Segunda Guerra Mundial. Cuatro años después cuadruplicó su capital. Fue el pionero en la utilización de fondos diversificados a escala mundial. Durante la burbuja tecnológica del año 2000 fue uno de los grandes ganadores vendiendo al descubierto 84 valores tecnológicos, ganando más de 90 millones de dólares.

nEstos ejemplos ilustran porque John Templeton se volvió millonario: aplicó durante toda su vida un principio bastante simple que consiste a comprar acciones cuando los mercados están pesimistas y venderlas cuando están optimistas a su precio máximo. nTempleton dijo en repetidas ocasiones: u201cLa gente me pregunta qué mercados presentan las mejores perspectivas; no es la pregunta correcta. La pregunta correcta es: u00bfQué mercados presentan las peores perspectivas? u201d n

Esa es la clave para triunfar en la bolsa. Cuando las perspectivas económicas son buenas, todo el mundo lo sabe y los precios lo toman en cuenta y por eso vemos tantas sobrevaloraciones. n

Volviendo a citar la burbuja internet, en 1999 todo el mundo sabía que la economía iba bien y que el internet nos iba a cambiar la vida y la evaluación del mercado bursátil reflejaba esta perspectiva: el índice S&P valía 30 veces más que los beneficios de la acciones de las empresas. La mayoría de la gente perdió al explotar la burbuja. Sin embargo, pese a dos recesiones en 2002 y en 2008 los beneficios de las empresas aumentaron más del doble, en ese sentido la economía hizo su trabajo.

nHoy en día vivimos un período similar al del 99, los expertos coinciden que el S&P 500 está a punto de llegar a su punto cúspide.

n u00bfQué hacer para no sufrir un posible bajón del mercado?

nEl problema muchas veces es que los inversores pasan de un estado de euforia a uno de depresión, y cuando los precios comienzan a bajar este pesimismo acentúa la caída. Para el inversor inteligente es un hecho que las bolsas americanas están sobreevaluadas aunque exista una mejoría en la economía. De darse un escenario de cambio de ciclo, tal vez, como dijo Templeton sea la ocasión de entrar al mercado, puesto que los precios caerían estrepitosamente y la subida seria progresiva.

nPero por el momento los precios siguen progresando muy lentamente hasta llegar inevitablemente a su tope, momento de vender según el gurú. Lo que por ahora sí parece interesante es captar oportunidades en el resto del planeta, Europa por ejemplo. n




n nAbogado especialista en finanzas, bolsas y mercados internacionales. nDirector general de Latin America Invest Corp. nAdministrador de patrimonios por 3.000 millones de dólares. nwww.latinamericainvest.net / damianvalenzuela@latinamericainvest.com / @ValenzuelaMayer 
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