¿Ganó usted tanto como la bolsa?

Los 10 primeros meses de este año fueron un periodo favorable para los inversores. Los más astutos llegaron sin mucha dificultad a obtener rendimientos bastante altos. Muy pocos analistas preveían estos rendimientos ya que el panorama económico era incierto.

La pregunta es: u00bfPor qué no todos aprovecharon las ocasiones de ganar dinero que se presentaron este año? n

El inversor inteligente cree que es sobre todo porque es muy difícil tener una visión que difiera con el consenso general. nPodríamos comparar la decisión de invertir en la bolsa a la de comprar una casa: es mucho más fácil comprar una casa en un barrio que se está desarrollando y donde lo precios no cesan de aumentar que comprarla en un barrio que la gente está abandonando y los precios se están depreciando. n

Pero no es seguro que esta vaya a ser la mejor transacción. Puede que se trate de una buena transacción a corto plazo, pero a largo plazo la historia puede ser otra. Esto va depender del futuro del barrio actualmente desfavorecido. Las perspectivas tal vez son mejores de lo que uno puede creer a primera vista pero solo las personas que van más allá en sus investigaciones y en su análisis pueden percibirlo.

Los inversores que compraron acciones en los mercados bursátiles en el 2009, en plena crisis, tuvieron esta visión, la de que había que ir en contracorriente. nHay que admitir que el consenso de los analistas, que sirve de base para las decisiones de muchos inversores, no siempre resulta muy útil.

Primero, los analistas casi nunca tienen puntos de vistas negativos sobre las perspectivas de las empresas. Muy pocos analistas osan alejarse mucho de la opinión general. Además, estas opiniones generalizadas son cortoplacistas. El horizonte en general no va más lejos del próximo trimestre. n

El inversor inteligente cree que esta no debería ser la forma de actuar: hay que fijar un horizonte más largo y buscar valores que tengan un potencial de doblar en unos años. Las mejores ocasiones se presentan cuando el panorama de corto plazo parece negativo ya que es cuando hay adversidad que se puede comprar barato. n

Entonces, si el inversor inteligente acepta comprar en tiempos adversos es porque está consciente que es imposible determinar si el mercado ya ha tocado su punto más bajo. Tratar de hacerlo podría hacer perder la ocasión. nCuando el análisis está bien hecho no hay que preocuparse mucho si el mercado o un valor en particular que acaba de comprar sigue a la baja durante uno o dos trimestres: hay que ser capaces de aguantar ese tipo de situación. n

Hoy en día, la subida de los precios en las acciones ha hecho que las buenas ocasiones se hagan más raras que a principios de año, ahora hay que ser más cauteloso y selectivo. Los inversores tienen la impresión que existen pocas alternativas a las acciones tomando en cuenta las tasas de interés extremadamente bajas. Los fondos comunes de acciones, podría ser una solución ya que con un riesgo atenuado ofrecen a los inversores una gama importante de valores y sectores.

Damián Valenzuela Mayer es abogado especialista en finanzas, bolsas y mercados internacionales. Director general de Latin America Invest Corp. Administrador de patrimonios por 3000 millones de dolares. Www.latinamericainvest.net / [email protected]

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