Ganar dinero con las opciones sobre las acciones

u00bfUsted posee mucha liquidez en su cartera y tiene ganas de invertir en acciones? Pero después de un año consecutivo de alza, el mercado conoció una fuerte corrección el pasado mes de enero y temer que el escenario se repita es comprensible. n

Por otro lado, todo indica que las tasas de interés seguirán bajas por un largo tiempo. u00bfQué opción queda para hacer producir su capital? Existe, paralelamente al mercado de las acciones, un mercado de opciones sobre acciones, en este mercado se pueden comprar o vender opciones sobre acciones de la misma manera que se hace en el mercado de acciones. n

Hay opciones que dan la posibilidad de comprar (call) o de vender (put) acciones a un precio determinado (precio de ejercicio) hasta una fecha determinada (fecha de vencimiento). nPara la creación de una opción se necesita un comprador, que tendrá el privilegio de ejercer la opción, y un vendedor que deberá someterse a lo que el detentor de la opción decida. n

Para realizar el objetivo de comprar a un precio inferior, o en su defecto realizar un rendimiento interesante sobre su capital, usted tiene que ser el que venda la opción de venta. n

Tomemos como ejemplo la acción de Bank of America (BoA). Su precio actual es 17 dólares. Si dispone de 17.000 dólares en su cuenta de inversión podría comprar 1.000 acciones. Pero en vez de comprar esas acciones usted vende 1.000 opciones de venta (put) con vencimiento en octubre 2014 y el precio de ejercicio 14 dólares. n

Por las opciones usted obtiene un precio de 3 dólares. Y alguien que opera el mismo mercado tiene el derecho de venderle 1.000 acciones de BoA a 14 dólares durante un periodo de 8 meses. Y sólo por esa operación su cuenta ya fue acreditada de 3.000 dólares. n

Esta persona ejercerá su derecho únicamente si el precio de la acción baja a 14 dólares o menos. Usted compraría entonces las acciones a 14 dólares pero como ya recibió 3 por la opción, el precio real para usted sería de 11 dólares, o sea 35% que el precio actual de BoA. Entonces el objetivo de comprar a un precio inferior se realizaría. n

u00bfPero si el precio no baja hasta 13? En ese caso, en 8 meses la opción expira sin valor. Ya no tiene ninguna obligación con el comprador pero recibió 3 dólares. n

Con esos 17.000 dólares que dormían en su cuenta pudo haber comprado bonos de buena calidad y corto plazo. n

Esta estrategia de venta de opciones, cuando se la sabe utilizar, es interesante ya que permite de reducir el riesgo. Lo ideal es vender opciones con precios a vencimiento de al menos 10% que el precio actual, así el inversor está comprando a buen precio y si no obtiene un buen rendimiento de su capital de igual manera.

*Abogado especialista en finanzas, bolsas y mercados internacionales. nDirector general de Latin America Invest Corp.
nAdministrador de patrimonios por 3.000 millones de dólares. nWww.latinamericainvest.net / [email protected]

Ganar dinero con las opciones sobre las acciones

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