La nueva revolución china

La situación china inquieta a los inversores y pesa sobre los mercados. El nuevo Gobierno optó por un crecimiento más débil pero más perenne. El gran desafío es evitar un aterrizaje violento. Por otro lado, el primer ministro del país anuncio una nueva decisión: el Gobierno ya no sustentará artificialmente empresas o bancos que no sean viables. Este nuevo giro en la política económica del país, que llega justo después de las decisiones de sacrificar un poco de crecimiento para estructurarse mejor y del cambio de política en cuanto a yuan, es una verdadera revolución. Este giro mayor en la economía china nos muestra que efectivamente el país decidió hacer una revolución económica y financiera.
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Para entender el porqué de esta decisión, hay que entender la construcción del crecimiento en el país asiático: el crecimiento chino se construyó desde hace casi 20 años sobre la base de un endeudamiento desenfrenado. Un verdadero castillo de arena. Una economía estilo u201csubprime u201d. Y la explosión de la burbuja, como en el caso de los subprimes en el 2008, era inevitable. El Gobierno chino trata de acompañar el desinflamiento de la burbuja en vez de sufrir las consecuencias de su explosión. n
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Sin embargo, los inversores están asustados y los mercados bajo presión. El inversor inteligente considera que a corto plazo lo que está ocurriendo en China puede ser tomado como una mala noticia PERO el hecho de que el Gobierno haya decidido ponerse en campaña para evitar a todo precio el descontrol absoluto en su economía es una excelente noticia a mediano y largo plazo. China está en proceso de reconstrucción de los cimientos de una economía futura sólida y sostenible. Pero la fase de transición puede que sea un tanto dolorosa. n
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Teniendo como objetivo la aceleración de esta reconstrucción, el Gobierno anuncio que el margen de fluctuación del yuan pasa del 1% al 2%, en unos meses el yuan fluctuara libremente, el objetivo de corto plazo es que la moneda baje para relanzar las exportaciones, practicando una devaluación competitiva bajo el modelo japonés del año pasado. Después de 8 años continuos de alza, esta decisión representa un cataclismo para todos los bancos en el mundo que vendieron productos estructurados basándose en el hecho de que el yuan solo subiría. n
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El problema está, según el inversor inteligente, en que no todo el mundo puede hacer bajar su moneda al mismo tiempo. Los japoneses lo hicieron, los países emergentes también, muchas veces en contra de su voluntad, los Estados Unidos lo hacen constantemente y ahora los chinos lo están haciendo. Sólo le queda al euro seguir la tendencia, pero el euro sigue subiendo, pese a la situación actual. u00bfEstaremos presenciando el principio de una guerra de divisas?

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